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未雨绸缪迎接资本输出时代来临

发布时间:2020-03-26 15:57:33 阅读: 来源:电动泵厂家

随着经济结构转型的深化,中国正迎来资本输出新时代。

近年来,中国资金外流已非新鲜事,多年来中国人热衷于投资海外的房地产、科技公司、石油及天然气资源等。至今,这一趋势有望在今年由量变转为质变。《彭博商业周刊》预言称,今年会有另一转折点——中国对海外的投资将首次超越外国对中国的直接投资。中国与全球化研究中心(Center for China & Globalization)上周发布的研究报告也指出,今年前9个月,外国对中国的投资合计873.6亿美元,预计全年可达1200亿美元,而中国对外国的投资势必也将突破这一数据。

商务部发布的权威数据则为这一趋势做了最好的注脚。数据显示,今年前三季度,中国实际使用外资金额873.6亿美元,同比下降1.4%;同期,中国境内投资者共对全球152个国家和地区的4475家境外企业进行了直接投资,累计实现投资749.6亿美元,同比增长21.6%。其中9月当月,中国实际使用外资金额90.1亿美元,同比增长1.9%;同期,中国境内投资者实现非金融类对外直接投资97.9亿美元,同比增长90.5%。依照这样的速度计算,中国对外投资极有可能在年内超过吸收外资,成为净对外投资国。

在11月1日召开的国际金融论坛(IFF)2014全球年会上,央行货币政策委员会委员陈雨露在谈及相关议题时表示,未来两年中国对外投资额将超过利用外资额,逐渐进入资本输出时代。同一会议上,IFF理事长戴相龙也表示,人民币国际化是中国实体经济高度开放的客观需要,有利于改善国际货币体系;他同时提到,人民币国际化没有时间表,中国会根据自身经济状况、金融发展状况,逐步推进并加快人民币国际化进程。

事实上,近两年中国政府在推动资本输出方面下了很多工夫。项目层面上,高铁输出几乎成为国家领导人外访时必提的合作项目,中国铁路建设趁势在海外斩获了不少订单,带动中国产能和技术向外输出;资本层面上,中国牵头建立的金砖国家开发银行与亚投行进入落实阶段,各方于不久前签署《筹建亚投行备忘录》,包括中国、印度、新加坡等在内的21个首批意向创始成员国的财长和授权代表签约,共同决定成立亚投行;金融层面上,人民币国际化在海外快速扩展,已被英国央行接纳为储备货币,欧洲央行与澳大利亚也在讨论类似计划。这种多个层面齐头并进的局面,表明中国政府正在推动中国资本登上国际舞台,为正在到来的资本输出时代做准备。

不过,如果只是单方面推动中国资本在海外扩张,可能并不足以应对新时代的到来。不论在整体战略还是在相应的制度安排上,中国决策层都应当做出更加系统的安排,统筹好海外资本扩张和国内制度改革的关系。在安邦咨询看来,迄今为止,中国政府在推动资本输出方面,虽有各个层面的举措,但仍无系统性安排;在促进海外投资和推动国内资本项目开放的改革上,也缺乏沟通和协调,导致实际操作中存在着诸多不便。

安邦咨询首席研究员陈功表示,关于海外投资,包括安邦咨询在内的市场各方都呼吁推出中国版马歇尔计划,从国家战略方面高度系统性地梳理各项改革与政策,做到项目、产能、技术、货币与资本输出五位一体,相互配合,并通过广泛的国际合作,降低其他国家的抵触情绪。而针对推动国内资本项目开放改革方面,陈功认为,与人民币和中国资本在海外快速扩展的局面相比,中国国内的资本项目改革与外商投资改革仍显保守,难以满足“资本‘走出去’,资产带回来”的市场需求。尤其是一些很细节(但很重要)的规定,将直接影响企业“走出去”的动力,比如放开外籍管理人员持股以及对被收购外资企业的认定等。这些上至顶层设计,下至具体而微的政府管理制度安排,都需要在不断实践中通过简政放权和立法的方式予以解决。“在这方面,中国资本输出时代的愿景虽然宏伟,但难言已经做好了充足的准备。”陈功称。

仅以人民币国际化进程来看,美国与中国分别为全球第一与第二大经济体,两国货币在全球支付系统和政府储备方面的地位却相差甚远。美国在支付系统中占比为42.1%,人民币占比仅为1.6%,外储货币之中美元占比高达60.9%。陈雨露认为,目前中国只有18%的对外投资使用人民币,要有意识地在对外直接投资中增加使用人民币。

有鉴于此,尤其基于中国成为净对外投资国这一既定趋势,市场和专家呼吁决策层需要将相关议题提到更高层面,有条理、有序地支持中国资本对外输出;在新的框架下,对外汇储备使用、人民币与中国企业国际化以及国际贸易与收支平衡等议题,展开新的讨论;基于新情况,分析资本输出对中国经济、政府财政与市场监管的影响。千里之行,始于足下;趋势既定,须未雨绸缪。

文章金融时报

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