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牛仔很忙私募基金弱市掘金术

发布时间:2021-01-20 04:31:00 阅读: 来源:电动泵厂家

徐茂波是浙江一家证券私募公司的高级分析师,经济学博士。

与徐茂波的初次见面,是在5月6日的第三届国际太阳能光伏大会上。这个身穿牛仔裤、背着大旅行包的“牛仔”,似乎已有一个月未曾休息了,甚至五一假期,他还穿行在内蒙古草原。

徐所在的私募操盘资金7亿元左右,庞大的资金量要求公司的10余人个个都能成为多面手——从调研、分析、做投资方案到建股票池、止盈止损等——一条线娴熟地跟下来。

五一假期过后,上证指数再次飙涨,市场做多热情重被点燃时,这些多面手,并没有在二级市场厮杀,而是奔走在全国各地调研的路上。

“新能源概念还只是我们观察期的一个概念,目前无论是二级市场还是PE投资,没有投入一分钱。这个概念要想在我们的投资周期内产生良好收益,还存在很多无法确定的因素。”徐说,看不明白的行业和概念,即便二级市场满地机会,在公司的投资纪律里也是被严格禁止的。

“这也许是我们团队的出身和操作风格所决定的。”徐曾是某券商自营部门的管理人员,在二级市场的操作上,该券商自营盘风格保守稳健。“虽然错过了很多机会,但是我想并不是坏事。”徐说,2008年,其所在私募的亏损比例在个位数,与很多公私募业绩相比较,“应该算不错的。”

与徐所在的证券私募类似,北京某前证券公司高管最近“单飞”后新成立的私募公司,在当前经济前景难言明朗的情况下,也出现了全体工作人员悉数外出调研的情况。

对此,该高管的解释是,“牛市是我们最为轻松的时候,那时我们就只是卖掉股票,兑现盈利,而不会再临时去挖掘题材、追买某个股票。多年的投行经验告诉我,同时具备优质和便宜两个特性的公司,只可能是在大经济危机中,或者出现在他们公司自己的危机中。”

“这就是为什么,在熊市的时候,你到公司找不到我的原因:我们不是正在寻找公司,就是在去寻找公司的路上!”他说。

在当地私募圈中,这属于“吃左边饭,还是吃右边饭”的问题。吃左边,就是在经济反弹之前就买进去,即以反弹点位画一条分界线,反弹之前买入的,属于“吃左边”,而反弹之后“追买”进去的,就是“吃右边饭”的。

他还特意强调了个股的安全边际对投资决策的重要性。

“比如我们挑选的股票,一定都是有固定现金分红的公司,如果该公司连续几年都有稳定现金分红,我们一定会多加关注。第一这起码说明公司的管理层是有股东意识的;其次,在操作上,因为每年分红的部分,完全可以摊低我们的投资成本,使安全边际提高,在设置止损线时,一定会比没有分红的股票更深(即风险承受力更强)。”

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